‘ดร.ดอน’ ถอดรหัสวันเสียงแตกของเฟด ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประกาศอยู่ต่อ

‘ดร.ดอน’ ถอดรหัสวันเสียงแตกของเฟด ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประกาศอยู่ต่อ

‘ดร.ดอน นาครทรรพ’ ผู้ช่วยผู้ว่าการสายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) และเลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ได้โพสต์ผ่านเฟซบุ๊กส่วนตัว ‘Don Nakornthab’ เพื่อถอดรหัสเหตุการณ์สำคัญในวงการธนาคารกลางโลก โดยเฉพาะ ‘ดร.ดอน’ ถอดรหัสวันเสียงแตกของเฟด ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประกาศอยู่ต่อ ซึ่งเป็นประเด็นร้อนที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสนใจ

มหกรรมธนาคารกลางสัปดาห์ที่ผ่านมา

สัปดาห์ที่แล้วเรียกได้ว่าเป็น มหกรรมธนาคารกลาง (Central bank bonanza) เลยทีเดียว ไม่ใช่แค่การประชุม กนง. ของไทยที่ ดร.ดอน เป็นเลขานุการเท่านั้น แต่ยังมีคณะกรรมการนโยบายการเงินจากธนาคารกลางหลัก ๆ อย่าง เฟด (สหรัฐฯ), BoJ (ญี่ปุ่น), ECB (ยุโรป) และ BoE (อังกฤษ) ประชุมกันพร้อมเพรียง

สมัยที่ ดร.ดอน ดูแลงานบริหารเงินสำรองระหว่างประเทศของ ธปท. ต้องเกาะติดการแถลงของทั้ง 4 ธนาคารกลางนี้แบบไม่ละสายตา เพราะการลงทุนกระจายไปทั่วโลก แต่พอมาทำงานด้านนโยบายเศรษฐกิจ โฟกัสหลักอยู่ที่เฟดเป็นสำคัญ

รายละเอียดวันเสียงแตกของเฟด

การประชุมเฟดรอบวันที่ 29 เมษายน ซึ่งตรงกับวันเดียวกับ กนง. ของไทย แต่ต่างกัน 11 ชั่วโมงเพราะ time zone แยกกัน เฟดตัดสินใจ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เหมือน กนง. และธนาคารกลางอื่น ๆ แต่ต่างกันที่ กนง. มติเอกฉันท์ ขณะที่เฟด เสียงแตก 8:4 ซึ่งเป็นครั้งที่มีเสียงแตกมากที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2535

ใน 4 เสียงที่แตก มีเพียง Stephen Miran (คนที่ประธานาธิบดี Trump ส่งเข้ามาชั่วคราว) เท่านั้นที่โหวตให้ลดดอกเบี้ย อีก 3 คน คือ Beth Hammack, Neel Kashkari และ Lorie Logan โหวตให้คงดอกเบี้ยเหมือน多数 แต่ไม่เห็นด้วยกับประโยคในแถลงการณ์ที่บอกว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยในอนาคต (Easing bias) เพราะกังวลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ลงช้า

• เฟด: เสียงแตก 8:4 คงดอกเบี้ย แต่มี dissent เรื่อง easing bias
• กนง.: เอกฉันท์ คงดอกเบี้ย
• ผลกระทบ: ตลาดปรับมุมมอง ไม่คาดเฟดลดดอกเบี้ยปีนี้

บริบทนโยบายการเงินเฟดและผลต่อไทย

เฟดเป็นธนาคารกลางหลักเพียงแห่งเดียวที่ยังไม่จบวัฏจักรลดดอกเบี้ย ต้นปีตลาดคาดลด 2 ครั้ง แต่หลังแถลงล่าสุด คาดการณ์เปลี่ยนเป็นไม่ลดเลย ดร.ดอน ย้อนถึง กนง. 25 กุมภาพันธ์ที่ลดดอกเบี้ยเพราะเงินเฟ้อระยะปานกลางต่ำกว่าคาด แต่ถ้าสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านเกิดเร็ว 3 วัน คงไม่ลด

โชคดีที่ไทยได้ดอกเบี้ยต่ำรองรับผลกระทบราคาพลังงานที่พุ่ง ประมาณการเงินเฟ้อ ธปท. ปี 2569-2570 กลับเข้าสู่กรอบเป้า

นักวิเคราะห์มองว่า 3 เสียง dissent ส่งสัญญาณถึง Kevin Warsh ผู้จะมาแทน Jerome Powell เป็นประธาน FOMC วันที่ 15 พฤษภาคม ว่า การลดดอกเบี้ยไม่ใช่เรื่องง่าย

ดราม่า Powell ประกาศอยู่ต่อ

นอกจากเสียงแตก แถลงข่าว Powell ประกาศทำหน้าที่กรรมการ FOMC ต่อ จน DOJ สอบสวนเสร็จ ‘เบ็ดเสร็จ เด็ดขาด และโปร่งใส’ แม้บอกว่าจะ low profile แต่การมีอดีตประธานนั่งประชุม ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับ Warsh ที่อยาก regime change

ต้องติดตามว่า Trump จะสั่ง DOJ ยุติสอบสวนไหม ก่อนประชุมเฟด 16-17 มิถุนายน หรือเห็นภาพประวัติศาสตร์แบบ Arthur Burns ยุค 1970s ที่มีประธานเก่า-ใหม่ประชุมร่วมกัน สร้างแรงเสียดทาน

เหตุการณ์ ‘ดร.ดอน’ ถอดรหัสวันเสียงแตกของเฟด ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประกาศอยู่ต่อ ชี้ให้เห็นความไม่แน่นอนในนโยบายการเงินสหรัฐฯ ซึ่งกระทบเศรษฐกิจโลก รวมถึงไทย นักลงทุนควรติดตามใกล้ชิดเพื่อปรับพอร์ตการลงทุนให้ทันสถานการณ์

คุณคิดอย่างไรกับการตัดสินใจของเฟดครั้งนี้? แชร์ความเห็นในคอมเมนต์และติดตามอัปเดตเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้ที่บล็อกนี้!

ที่มา – ‘ดร.ดอน’ ถอดรหัสวันเสียงแตกของเฟด ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประกาศอยู่ต่อ